AI関連株・AI関連銘柄の探し方｜バリューチェーンで見る分類と選び方

最初に、探し方の結論を書きます。「AI関連株」や「AI関連銘柄」というくくりは便利に見えて、実は範囲が広すぎます。AI向けの半導体をつくる会社も、AIを動かすデータセンターを運営する会社も、AIをサービスに組み込む会社も、すべて「AI関連」と呼ばれるからです。一覧をそのまま眺めても、性質のまったく違う会社が並ぶだけで、比較のしようがありません。

そこで役立つのが、バリューチェーン（価値の連鎖）という見方です。AIが世の中で使われるまでには、半導体をつくる→計算基盤（データセンター）を用意する→通信でつなぐ→AIを開発する→サービスとして提供する、という流れがあります。ある銘柄がこの流れのどこにいるのかで分類すると、その会社が「AIブームの何で稼いでいるのか」がはっきりします。

この記事は特定の銘柄を勧めるものではありません。挙げる会社名はあくまで「その分類に当てはまる代表的な例」であって、買い推奨ではないことを先にお断りしておきます。目的は、AI関連株という広い地図の中で、自分が今見ている会社がどこに位置するのかを掴めるようにすることです。

AI関連株は、大きく5つの層に分けて整理できます。下の表は分類の枠組みそのものです。同じ「AI関連」でも、上流（半導体）に近いほどAIの投資拡大がストレートに数字へ響きやすく、下流（活用サービス）に近いほど自社の稼ぐ力次第という違いがあります。会社名は「その層に当てはまる誰もが知る例」を挙げているだけで、推奨ではありません。

たとえば半導体・製造装置の層では、東京エレクトロンが成膜・エッチング・洗浄といった半導体の製造装置を、アドバンテストが半導体のテスト装置（AI向けに需要が伸びるHBMなどのメモリ検査を含む）を手掛けています。データセンターや通信の層では、NTTやKDDIがデータセンター事業やネットワーク基盤に投資を進めています。AI開発の層では、ソフトバンクグループ傘下のArmが省電力の半導体設計（IP）を提供しています。いずれも事業内容の一例であり、株価の見通しを示すものではありません。

分類ができたら、次は個別の会社を評価します。AI関連株で特に注意したいのは、「AIと名が付くこと」と「AIで実際に稼いでいること」は別だという点です。以下の3点を確認すると、テーマだけで先走った銘柄と、実態のある銘柄を見分けやすくなります。

1つ目はAI売上の実態です。ニュースで「AIに参入」と言っていても、売上全体に占めるAI関連の比率がごくわずかということは珍しくありません。決算資料やIR説明で、AI関連がどの事業のどれくらいを占めるのかを確認します。2つ目はバリュエーションです。人気テーマは期待が先に株価へ織り込まれ、PERなどが同業と比べて高くなりがちです。3つ目は業績への寄与時期。「将来AIで伸びる」話が、来期の数字なのか、数年先の構想なのかで、株価の受け止め方は変わります。

AI関連株は、一覧を暗記するのではなく、次の3つの入口から逆引きすると効率よく見つかります。どの入口で見つけた会社も、最後は前のセクションの分類表に当てはめて「どの層で、AIの何で稼ぐのか」を確認するのがポイントです。

1つ目はテーマからの逆引き。「AI半導体」「データセンター」「AI電力」といったテーマでまとまっている銘柄群を眺め、そこから個別に掘り下げます。2つ目はニュースからの逆引き。AI関連の大型投資や提携の報道が出たとき、その恩恵を受けるのはバリューチェーンのどこかを考えると、関連する会社が芋づる式に見えてきます。3つ目は決算からの逆引き。決算説明でAI関連の受注や売上に触れている会社は、実態を伴っている可能性が高く、確認の優先度が上がります。

「AI関連 銘柄 低位株」という探し方は、少額から始めたい人によく検索されます。株価の低い銘柄は値動きが軽く、テーマに乗って短期間で大きく動くことがある一方で、リスクの性質がまったく違う点を理解しておく必要があります。

低位株には、業績や事業の実態に乏しいまま、「AIに参入」といった発表だけで買われる、いわゆるテーマ乗りが混じりやすい傾向があります。出来高が急増して株価が急騰・急落する仕手化のような動きも起こりやすく、実態を確認せずに株価だけを見て飛びつくと、高値づかみのリスクが高まります。金融庁は、確実な利益や値上がりをうたう投資勧誘、無登録業者との取引について繰り返し注意を呼びかけています。「AI」という言葉が付いていても、この物差しは変わりません。

低位株を見るときこそ、前のセクションの確認ポイント（AI売上の実態・バリュエーション・業績への寄与時期）が効きます。株価が安いこと自体は理由になりません。事業内容と業績、AI関連がどれだけ実体を伴うのかを確認したうえで、自分のリスク許容度の範囲で判断してください。